主讲人：龙海明  副教授
                  湖南大学社会科学处副处长、金融学副教授、博士
     主  题：电子货币的发展及其对中央银行货币政策的影响
     主持人：林  晨
                    湖南大学金融学院分团委实践部保险学术社社长
     时  间：2004年11月29日晚7：00—9：00
     地  点：湖南大学北校区二教302
     主讲人背景：龙海明，1986年毕业于湖南财经学院统计学专业，获经济学学士学位；1999年毕业于西南财经大学金融学专业，获经济学硕士学位。现为湖南大学金融学院副教授，应用金融系党支部书记兼系副主任，金融管理研究中心副主任，硕士研究生导师。近五年来，先后承担研究生及本科教学任务，为研究生主讲《政策性银行研究》、《经济评估理论与实践》、《公司金融》等课程。为本科生开设《商业银行管理学》、《金融企业会计学》、《技术经济与项目评估》等课程，每年均超额完成教学工作量。曾先后两次被学校授予优秀共产党员称号，多次被评为优秀教师、先进教育工作者。其主要研究方向为金融管理，近年来在信贷风险管理与控制、消费信贷、信用制度建设、公司治理等领域取得系列成果。编写教材（著作）10部，其中主编2部、副主编4部；主持或参与课题研究12项，其中参与完成国家社科基金课题2项，主持省部级课题2项，参与省部级课题研究3项；在《中国金融》、《广东金融》、《金融时报》等核心刊物发表论文30多篇；获省部级优秀科研成果二等奖2项、三等奖2项、优秀奖3项。
      讲座内容：在电子网络技术不断发展的当今社会，电子货币应运而生。龙海明博士以其专业化的眼光对这样一个并非新生但长具活力的事物作了简单介绍，包括电子货币的种类、发行机制、使用条件、事实意义等。在与传统货币作了初步比较后，龙博士又从宏观的方面讲述了电子货币的发展对金融领域特别是中央银行货币政策的影响。
      提出问题：20世纪90年代随着金融市场的形成和发展，有人说：“商业银行会成为21世纪的恐龙？网络银行的发展，中国人民银行会不会继续存在？”
一、客观认识电子货币
网络银行、电子货币是现代金融创新与科技创新有机结合的产物，也是二十世纪金融发展的最新体现。
1、（1）含义及特征
电子货币：有称网络货币（NETWORK MONEY）、数字货币（DIGITAL MONEY）、电子通货（ELECTROMIC CURRENCY）支付工具等。
巴塞尔委员会认为，零售支付机制中，通过销售终端，不同的电子设备之间以及在公开网络上执行支付的“储值”和预付机制。
“储值”保存在物理介质中
预付机制：存在于特定的网络之间
一种电子支付工具成为电子货币，必须具备两个条件：价值性、便利性
（2）电子货币的发行机制：
独特的货币发行机制（中央银行、商业银行、非金融机构）
打破了国界的限制（跨国公司、跨国银行）
采用技术上加密算法或认证系统实现防伪
2、产生和发展
由于货币的产生和发展是社会经济发展到一定阶段的产物
电子货币发展的条件
电子技术、网络的发展
有关社会经济的发展
3、电子货币种类
按载体的不同可以分为“卡基”电子货币和“数基”电子货币
“卡基”电子货币：各种物理的卡片，用物理介质作载体。如电话卡，IC卡。
？思考：画出数基货币的支付流程
按被接受的程度
单一用途电子货币
多用途电子货币
按使用方法、条件：
①在线认证系统             目前主要在线
②离线认证系统             今后的发展趋势——离线
在线匿名系统
离线匿名系统
（4）电子货币与其他支付工具的差别
传统货币与电子货币的比较
A．电子货币需要电子网络设置，完成网络媒介交换
B．价值性：目前，电子货币与现有货币保持等额交换关系
？思考：当电子货币完全取代纸币后，货币的含义是什么？
   结算卡与电子货币
        电子货币的优势
特性
 电子货币
 通货
 支票
 借计卡
 
赎回权
 浮动
 无
 特定
 特定
 
在线或离线支付
 在或离线
 离
 离
 在
 
支付的边际成本
 低
 中
 高
 低
 
（5）实施电子货币的意义
让政府更好地掌握企业和个人的金融行为信息
有利于防范腐败和犯罪
解决社会诚信危机、规范市场行为
提高办事效率
二、电子货币对金融的影响
1、对金融体系的影响
（1）可能造成通货膨胀（A发行机构的信用度B发行公司的营销策略）
（2）使发展中国家金融风险加剧（对外贸易的不平等）
（3）使中介指标的地位下降
（4）使银行体系受到很大冲击
？思考：银行业务减少，怎么办？
2、对央行职能的冲击
（1）加剧货币的竞争性开发，削弱中央银行调控发行职能
（2）对央行（银监会）的监督职能提出新的要求
（3）电子货币对央行货币政策产生影响
（4）中央银行的货币政策
国外学者的观点：
a 木杰明·弗里德曼：电子货币的发展取代基础货币的需求，从而削弱甚至阻碍货币政策与家庭、企业之间的关系。（大多数人的观点）
b 查尔斯·古德哈特：电子可能取代基础货币需求，这种替代并不完全。电子货币的发展不会明显削弱货币政策的有效性
c 查尔斯·弗里德曼：打破央行对货币的供给的垄断，但不会威胁央行支付结算、办理者最后贷款人的地位
d 默文·金：一旦电子货币完全替代基础货币，央行只能退出操作货币政策的舞台
3、对政策工具的影响
（1）影响货币政策操作目标和中介目标
分期对比                           中介目标（货币供应量）
纸币时代：B=C+R    m=(1+rc)/(rd+rc)   M=C+D
电子货币时代：B’=C’+EM 
m’=(1+rc+rc’)/(rd+rc’)
M’=C’+D’+ZM
（2）削弱中央银行的再贴政策
对法定准备金的政策产生了影响
对公开市场业务产生影响
（3）对央行铸币税收
铸币税是中央银行发行无利息负债（基础货币）所换取的利息，性资产收益公式：S=rH（S=臃行每年的铸币税收入、R=央行资产回报率、H=基础货币）
表三：主要国家电子货币导致铸币税收入的减少
国别
 电子货币导致铸币税收入的减少占GDP的比例
 
美国
 0．34
 
英国
 0．28
 
日本
 0．42
 
加拿大
 0．31
 
德国
 0．52
 
荷兰
 0．46
 
意大利
 0．65
 
思考总结：央行要想继续存在，应该怎么做？